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1万亿抗疫特别国债需偿还本息,专家称赤字货币化已被否

永利棋牌娱乐官网 2020-05-22 17:50:49

编辑:陈益刊    责编:胥会云

此前热议的赤字货币化,也就是央行直接以零利率购买特别国债,被预算报告间接否决。

总规模1万亿元的抗疫特别国债发行使用路径正越来越清晰,市场热议的特别国债“赤字货币化”建议基本被否。

在政府工作报告确定了今年抗疫特别国债规模为1万亿元之后,今年的中央与地方预算草案报告(下称预算报告)则透露了更多内容。

根据预算报告及附件名词说明,抗疫特别国债 是为应对新冠肺炎疫情影响,由中央统一发行的特殊国债。不计入财政赤字,纳入国债余额限额,全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。抗疫特别国债发行规模为10000亿元,发行期限以10年期为主,与中央国债统筹发行。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担,本金由中央财政偿还3000亿元,地方财政偿还7000亿元。抗疫特别国债收支纳入政府性基金预算管理。

此前有学者建议抗疫特别国债由央行以零利率直接购买,这被认为是“赤字货币化”,引发市场热议。

最新政府文件中的表述是否支撑抗疫国债货币化?

中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成告诉永利棋牌娱乐官网,由于今年预算报告明确了今年抗疫特别国债与普通国债统筹发行,且还需要中央与地方偿还本金及利息,这说明了不会搞特别国债货币化发行。

中国社会科学院财经战略研究院研究员杨志勇告诉永利棋牌娱乐官网记者,这次抗疫特别国债不会采取“赤字货币化”方式发行。因为特别国债规模规模只有1万亿元,而且预算报告明确了与普通国债统筹发行。

一位机构首席经济学家对永利棋牌娱乐官网分析,抗疫特别国债1万亿的规模略低于市场预期,从资金量上来看,只能满足抗疫和纾困相关需求,下半年稳增长还要通过其他货币财政政策发力。其次,抗疫特别国债由中央政府发行和承担主要还本付息义务,资金完全提供给地方政府使用,这个是比较新的安排。 整体没看出有赤字货币化的迹象。

中国财政科学研究院研究员李成威对永利棋牌娱乐官网表示,预算报告对特别国债的使用范围作了一些限定,而且也强调了地方财政的偿还责任。“这与大家此前研究所探讨的特别国债(货币化)并不完全相同。在目前环境下,要推动赤字货币化还有很多工作要做,但特殊时期这条路依然值得探讨,特别是政府工作报告也强调政策根据形势变化还可完善。此外,实际操作上也并非只有央行在一级市场直接购买这一条路可走,国外的一些模式大家可以深入分析。”

盛松成认为,中国目前不宜采取财政赤字货币化,除非市场完全失灵。目前中国财政赤字率并不高,市场对国债的需求比较旺盛,国债发行顺利,同时,当前我国货币政策调控正在由数量型向价格型转变,贸然实行财政赤字货币化,容易引发市场信号混乱、价格扭曲、货币超发、财政失衡,埋下系统性风险隐患。

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